申銀萬國宣告投資鉆研陳說，評級: 無。
煤炭產量削減+機械化水平普及+現有配置裝備部署的刷新需要成為煤炭機械的主要增長力，十二五空間***五千億。到 2015 年，煤炭產量將達 33 億噸以上，2011-2015 年煤炭行業新建煤礦投資總額為 3570億元，新增煤炭產能需要的煤炭機械配置裝備部署投資約為 1249 億元。此外，依據《煤炭工業發展十二五妄想（收羅意見稿）》，天下煤礦采煤機械化水平達到 75%以上。同時，現有煤炭機械配置裝備部署逐步老化，全副配置裝備部署***期退役。未來多少年，我國煤炭機械更新刷新的需要也會連結快捷削減。將以上三種需要加總，依據中國煤炭機械工業協會判斷，2011-2015 年煤炭機械的總需要為 5147 億元，CAGR 為16.5%。
公司坐落于舉世聞名的江北水城，常年生產：管縫錨桿、支護錨桿、注漿錨桿、自轉錨桿、中空錨桿、止漿塞、錨盤、錨桿鏈接套筒等支護用品。產品用于：礦山支護、隧道支護、鐵路支護等領域。
2015 年煤礦錨桿支護機具市場容量約 12 億。錨桿支護技術是當初***適宜煤巷的支護方式，在我國的礦井中寬泛運用。依據《中國煤炭工業協會煤礦支護業余委員會 2010 年度使命陳說》，十一五時期，我國煤礦巷道平均總進尺約1,500 萬米/年，其中煤巷總進尺約占 84%，巖巷總進尺約占 16%。當初國有重點煤礦的煤巷錨桿支護率曾經達到 85%以上。依據測算，煤礦錨桿支護機具市場容量 2010年約為 5 億元， 2012 年預計達到 7 億元， 2015 年預計達到 12 億元。
公司是錨桿支護機具的骨干消耗廠家，市場份額占天下的 30%以上。支護機具是公司的主要產物，包羅錨桿鉆機、錨桿鉆車以及配套機具，種類殘缺，錨桿支護機具市場份額占到天下的 30%以上。公司退出了《礦用手持式氣動鉆機》（MT/T994-2006）、《煤巷錨桿支護技術規范》（MT/T1104-2009）等兩項行業規范的擬訂，錨桿支護機具內行業內劣勢清晰。
全鑄無焊接中部槽國內初創，有望成為利潤新削減點。中部槽屬消耗件，運用壽命 1-2 年。公司消耗的全鑄無焊接中部槽，接管了自主研發的特種耐磨合金鋼，耐磨性是耐磨鋼板 NM400 的1.5 倍，抗拉強度達到了 1200MPa 以上，解決了傳統鑄焊中部槽部份強度低以及耐磨性差的難題；接管先進的消逝模鑄造工藝，解決了中部槽全副翹曲變形難題；經由自主研發的非凡熱解決工藝，普及了鑄件的綜協力學功能。全鑄無焊接中部槽屬國內初創，運用到刮板輸送機上，過煤壽命以及堅貞性等主要指標進一步降職，具備寬泛的運用遠景。
該召募資金名目在擴至公司消耗能耐的同時，將使產物線患上到豐碩，消耗規模將進一步擴充，產物結構愈加豐碩，公司的綜合相助力進一步增強，將進一步擴充市場份額。
危害揭示。公司主要危害來自于煤價的不斷下滑，原資料價格晃動，全鑄無焊接中部槽市場拓展的危害。
倡導詢價區間 5.28-6.60 元。咱們預計公司 十二、1三、14 年殘缺攤薄 EPS 為0.44 元、0.57 元以及0.71元，給以 12年 12-15 倍市盈率，公平價格為 5.28-6.60元，對于應 13年 9.3-11.5倍 PE。
